券商处置资产又见新案例！
9月10日到12日，西南证券（600369）在重庆联合产权交易所集中挂牌一批资产转让项目——68个小区车位、两处房产与3辆奥迪轿车，合计转让底价约500万元。
截图来源：重庆产权交易网重庆产权交易网信息显示，西南证券这一批资产转让项目中，包括68个重庆“正源橡园”小区车位，单价底价统一2.1万元/个，仅限本小区业主凭产权证购买，一证限购一个车位；安徽亳州外经钻石广场122.66平米房产（转让底价104.26万元）、辽宁大连“城润万家”666.15平米房产（转让底价233.15万元），以及3辆奥迪小轿车（京/沪/深号牌，底价约2.36万-2.65万元）。其中，车辆挂牌期为9月10-17日，其余车位与房产为9月12-25日。
西南证券称，上述资产为其“金债”资管产品项下违约债券的执行阶段抵债资产，实际所有人为资管产品，并非公司自有产权。房地产市场走弱导致法院拍卖/发行人自售均难以变现，作为管理人遂接受以物抵债并再次挂牌处置，属于前期已披露违约资产的后续处置。
公开资料显示，西南证券这批违约资产，源自和西南证券相关的两条债务主线。
其一是正源地产债务链。2019年，正源地产爆发债务危机，公司债违约，西南证券6只资管产品因此“踩雷”。2021年，西南证券代表资管计划起诉；2022年一审胜诉，法院判令正源地产向西南证券偿付本息合计约5.46亿元并承担逾期利息/违约金，同时确认西南证券对重庆润丰源、大连海汇等4家公司抵押物享有抵押权并优先受偿；2023年重庆高院对部分案件维持原判。
关于正源案的最新进展，西南证券在2025年半年报中披露，在正源地产债务链进入执行阶段后，公司累计回收现金约4978.5万元，通过以物抵债方式回收500.1万元，合计5478.6万元，按照一审确认的5.46亿元本息作为参考，当前已回收比例仅约10%。若本次集中挂牌底价约487.8万元全部成交，对应增量回收也不足1%。
西南证券涉正源地产案描述 截图来源：西南证券2025年半年报其二是安徽外经建设债务链。也是在2019年，安徽省外经建设（集团）有限公司“16皖经02”回售违约，西南证券两只“金债”资管产品起诉；2020年一审生效并于当年12月二审维持，判令被告支付回售本金2亿元与利息1160万元等。其后发行人进入破产重整，西南证券完成债权申报，并于2025年1月通过以物抵债回收187.52万元。
公开资料显示，西南证券主营业务是证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等，公司的主要产品是证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务。
公开信息显示，证监会今年2月14日发布关于对西南证券采取责令改正措施的决定。决定显示，西南证券存在以下违规行为：一、个别公司债券项目合规内控把关不严，存在差错及立项不规范问题。二、个别公司债券项目受托管理勤勉尽责不够，未持续督导发行人履行信息披露义务、持续监督发行人募集资金使用。三、个别公司债券及资产证券化项目尽职调查不充分。
最新业绩方面，8月14日晚，西南证券发布2025年半年报，成为首家披露上半年业绩的A股上市券商。公司上半年实现营业收入15.04亿元，同比增长26.23%；归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，同比增长24.36%。
值得注意的是，除西南证券外，今年以来有多家券商采取挂牌转让、出租房产/车位等方式处置存量资产，以优化资产结构、提升运营效率。如今年2月，方正证券（601901）处置郑州裕达国际贸易中心101处房屋及会议中心，成交总价7.3亿元；8月底红塔证券（601236）公告称，拟挂牌6处房屋，若按评估值出清，测算利润或达1.87亿元；同样在八月份，华西证券（002926）也计划处置河北涿州房产，并将总部B区12年招租，租金合计3.59亿元；
市场分析人士表示，对券商而言，聚焦主业，把“非核心/抵债资产”从资产负担转为现金流，有助于提升资本使用效率和资产流动性，增强抗风险能力。
来源：读创财经
审读：汪蓓
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